Rohstoffmärkte und Digital Assets

Nachdem die US-Arbeitsmarktdaten am 5. Juni veröffentlicht wurden und eine wesentlich robustere Verfassung des Arbeitsmarktes als erwartet dar­legten, stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen, was zu einem Rückgang des Goldpreises von knapp 5% innerhalb von zwei Handelstagen auf zeitweise rund 4.050 US-Dollar führte.

Eine Erholung auf über 4.300 US-Dollar erfolgte, nachdem US-Präsident Trump ein zeitnahes Friedensabkommen mit dem Iran in Aussicht stellte und die Rohöl­preise nachgaben. Volatil zeigte sich der Goldpreis dann im Anschluss an die Fed-Sitzung, die erneut Zinserhöhungsspekulationen schürte. Der Preis des gelben Edelmetalls sackte auf unter 4.240 US-Dollar ab, ehe er leicht stieg.

Die strukturellen Treiber der Goldnachfrage sind weiterhin intakt. Der World Gold Council (WGC) hat Anfang Juni gemeldet, dass die Zentral­banken weltweit im April wieder kräftig Gold gekauft haben. Netto wurden rund 17 Tonnen zugekauft – eine deutliche Trendwende nach den ungewöhnlich hohen Nettoverkäufen im März. Der Aprilwert mag auf den ersten Blick über­schaubar erscheinen. Im größeren Zusammenhang betrachtet bestätigt er jedoch einen langfristigen Trend. Bereits im ersten Quartal 2026 summierten sich die weltweiten Nettokäufe der Zentralbanken auf rund 244 Tonnen. Damit lag die Nachfrage sogar über dem Niveau des Vorquartals und über dem Fünf­jahresdurchschnitt. Da mittelfristig US-Leitzinssenkungserwartungen aufkom­men dürften und die Zentralbanknachfrage hoch bleiben sollte, halten wir an unserem Jahresziel von 5.000 US-Dollar je Feinunze fest.

Bitcoin und die Kryptobranche standen in den letzten Wochen erheblich unter Druck. Die aktuelle Kursdynamik spiegelt jedoch nicht nur ein schwächeres Kryptosentiment wider, sondern ist Teil eines breiteren Liquiditätswettbe­werbs am Kapitalmarkt. Kurzfristig fiel der Kurs sogar unter die Marke von 60.000 US‑Dollar, erholte sich jedoch wieder auf rund 65.000 US‑Dollar. Damit liegt BTC wieder knapp 50% unter seinem Allzeithoch. Die Kursentwicklung der letzten zwei Wochen zeigt, dass der Kryptomarkt weiterhin volatil ist, wobei Bitcoin als Leitwährung fungiert und Altcoins als Hebel gewirkt haben.

Der HYPE-Token von Hyperliquid hat zuletzt deutlich zugelegt und notiert aktuell wieder über 70 US-Dollar. Hyperliquid gehört zu den umsatzstärksten DeFi‑Protokollen: Dank hoher operativer Effizienz erzielt das Netzwerk jährliche Einnahmen im dreistelligen Millionenbereich und konkurriert damit regelmäßig mit großen Plattformen wie Ethereum. Nach Marktkapitalisierung belegt HYPE derzeit Rang zehn und ist damit erst der zweite DeFi‑Token, der es in die Top-Ten-‑Liste auf „coingecko“ geschafft hat.